沪深股市在上周三大涨了一日之后，再次暴跌。两市均创出了自2007年2月以来的最低收盘价位。据统计，这一下跌创出了本世纪以来第五大单日跌幅，并将前一日的大涨点数全部抹平。上证综指收市报2748.87点，跌6.54%；深证成指收市报9161.56点，跌7.49%。算上ST类个股，本周第二次再现千只股票齐齐跌停的悲壮局面。

    此次股灾史无前例

    股市上历来有把星期几的大跌称为“黑色星期几”的说法，以显示这一天市场的黑暗。但中国股市本周的表现，却让历史上的说法来了一个大颠倒：不是“黑色星期一”，也不是“黑色星期四”，而是“黑色一星期”！一周之内，股指两度暴跌，两次造成近千只股票不分青红皂白齐齐跌停的惨烈景象，而这又是在股指已经连续四周大幅收阴的基础上的下跌。中国投资者正在经历一场史无前例的股灾！

    实际上，近期关于救市的传闻版本众多，如：中央出台政策鼓励上市公司回购股份，取代半年度分红；平准基金斥资5000亿元，首先买入中国石化和工商银行；国务院出台将大小非减持收入20%作为平准基金来源的新政策，等等。但市场逐渐意识到，对于政策救市的期待很可能只是一厢情愿。从过往经验来看，若有切实可行的救市措施可以出台，是从来不需要讨论的，而近期出现的安抚言论反而暗示了市场的这种期待可能会难产。

    已具长期投资价值

    招商证券昨日在青岛召开2008年中期投资策略报告会。根据对A股市场合理估值的测算，再考虑潜在的政策支持有望制约下降空间，招商证券预计2008年下半年A股市场将呈现缩量阴跌、振荡探底的走势，上证指数核心运行区间为“2700-3400点”，围绕3000点的反复争夺将不断创造出阶段性反弹机会。从中国资产长期牛市发展的脉络看，3000点以下将是战略性建仓区域，巨大的减持压力实际上意味着投资者将有足够的时间购买到足够多的底部筹码。

    泰达荷银基金管理公司的研究人员表示，尽管目前宏观经济处在通胀、增长减缓等不利因素的约束中，但是市场的暴跌已经对此做出了较为充分的反应。目前A股估值处于历史较低水平，2008年动态市盈率低于17.5倍，2009年动态市盈率仅为14.1倍，这不仅使A股具有长期投资价值和比较优势，而且也使得A股市场在全球市场中也逐渐获得吸引力。同时因为基本面的调整，包括经济全球化的重新布局以及国内经济增长模式转型，整个中国的经济增长的方向以及产业的成长都会产生蜕变，新的成长性行业将脱颖而出，成为未来市场的长期投资机会。

    汇丰晋信基金认为，从基本面来看，引发市场进入下跌通道的因素均未见到有实质性好转，因此从中短线情况看，市场仍处于反复探底的过程。但市场的非理性杀跌阶段毕竟是短暂的，对于长线投资者来说，目前是值得考虑的介入时机。(韩平)