在一系列巨大利空消息下，前天国内豆类期货全线暴跌，大豆主力合约跌4.16%，豆粕跌3.1%，油脂三剑客主力全部跌停。分析人士认为，豆类深幅调整，商品市场也面临中期调整。

    豆类深幅调整思路转空

    上周，国际原油价格急挫11%，跌至130美元以下，给商品市场沉重一击。与此同时，作为全球最大豆类出口国的阿根廷，上周取消了出口关税上调机制。这两大利空犹如向豆市投了两颗重磅炸弹，重挫芝加哥豆类期货。

    前天，国内豆类如期全部大幅低开，盘中看空气氛不断加重，价格两度跳水。最终大豆主力合约跌4.16%，豆粕跌3.1%，豆油、菜籽油和棕榈油则悉数跌停。

    “豆类已经进入了深幅调整阶段。”对于目前的豆类行情，集成利期货分析师黄伟昌如是说，“大豆连续上攻后其实无论从基本面还是技术面都需要一次深幅的调整，而原油价格的回落成为直接的导火索。”黄伟昌提醒投资者，豆类操作上要转变为空头思路，不过豆粕暂时除外，因为豆粕目前期现价格倒挂，暂不宜做空。

    商品市场或进入中期调整

    事实上，豆类只是商品市场的一个缩影。从2001年10月到今年6月，商品牛市已经持续了近7年的时间，代表商品价格整体状况的CRB指数上涨326%。与历史上前三个商品牛市平均持续16年多的时间相比，本轮商品牛市还有很大的潜力。不过，分析人士认为，与本轮牛市初期相比，当前商品市场在自身和相关市场方面已经悄然发生变化。

    当前供应下降状况开始缓解，而实际需求却难以保持大幅增长；美元方面，美元长期贬值力度开始下降；商品“市盈率”即期货溢价率泡沫扩大；虚拟投资大幅扩张加剧价格波动；地缘政治成为推升油价的焦点因素。

    分析人士认为，当前CRB指数处于历史罕见的长期严重超买状态，这意味着要保持现有的连续7年上涨，需要更多更大的支撑力量，对利多因素的要求也更高；而另一方面，市场对利空因素的敏感和反应也在不断累积。分析人士预测，随着原油的大幅回落，本轮商品牛市正在进入中期发展阶段。

    资金或寻找新品种炒作

    “根据农产品轮番炒作的风格，我们担心，资金可能在这个时间追击沉寂依旧的白糖，在众多农产品的回落中把白糖快速拉升。”黄伟昌表示。毕竟，资金绝对不会坐视通货膨胀居高不下而不采取任何寻求保值增值的途径，而期货市场目前仍然是较好的投资渠道。

    基本面沉重的白糖如何可能成为资金追逐的热点？黄伟昌认为，正是因为白糖的基本面疲软这一事实成为了投资面的共识，在拉动的过程中阻力反而会少一些，作为一种零和博弈的游戏，大部分的看法趋于一致的时候可能这个方向就是错的。当然，这不是叫投资者进行抄底之类的冒险操作，而是提醒投资者要密切关注其动向。（佛山日报 记者祁晨旭）